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归真堂实体店店面

什么是“活熊取胆”

不19世纪80年代，朝鲜发明“活熊取胆”，这一技术随后流入中国。传统的取胆方法是用金属导管插入熊的腹部，从而导出胆汁。为了避免胆汁袋被挠破和伤口感染，抽胆汁的熊们会被穿上一种重达30斤的“铁马甲。由于这种取胆方式太残忍，目前已被很多国家摒弃。1997年，国家林业局出台规定，把“无管引流”作为“活熊取胆”的唯一合法方式。

所谓“无管引流”，是指建立一个连通胆囊和腹壁的管道，从该管道内抽取胆汁。和之前不同的是，连通的管道是取自黑熊自体的组织。

据归真堂的官方网站上显示，归真堂取胆汁采用的正是这种“无管无痛引流法”。然而，在亚洲动物基金会外事部总监张小海看来，“无管引流”虽然看上去人道，但给黑熊带来的痛苦却并没有减轻。

归真堂是国内最大的“活熊取胆”企业

归真堂为一家福建公司，正酝酿登陆资本市场。其官方网站显示，归真堂是一家以稀有名贵中药研发、生产、销售为一体的综合性高科技中药制药企业，产品有归真堂牌熊胆粉（国药准字Z10980024）和熊胆胶囊（国药准字Z20054679）、清甘茶和熊胆茶等两大类30多种产品，其全资子公司福建归真堂生物发展有限公司为中国南方最大的黑熊养殖基地，现养殖黑熊400多头，年繁殖小熊可达100头以上。

作为国内规模最大的熊胆系列产品研发生产企业之一，据归真堂介绍，公司目前养殖场有黑熊400头，为中国南方最大的黑熊养殖基地。该公司表示，计划用上市募集的资金建设总规划面积为3000亩的养殖基地，把黑熊养殖规模扩大到1200头。

归真堂的高端产流向特权阶层

熊胆产品并非无可替代，用于医疗的只是一少部分

与其他动物的胆汁相比，熊胆汁的成分倒是显得有点特别，后来被命名为熊去氧胆酸。上个世纪70年代国际医学界做了一系列临床试验，发现口服熊去氧胆酸对某些类型的胆结石有一定的效果，溶解率大约30%~60%。但是熊去氧胆酸比较贵，而且必须终身口服，一旦停服就会复发，并不是理想的疗法。所以摘除胆囊仍然是治疗胆结石的首选。

使熊去氧胆酸能当药用，到哪里找那么多熊胆呢？幸运的是早在1954年化学家就已能用胆酸合成熊去氧胆酸，屠宰场废弃的猪胆、牛胆、羊胆都能用来做原料。国际上用的熊去氧胆酸药物大都是合成的。只有在中国、韩国和越南建了很多熊场，养了上万头黑熊进行“活熊取胆”。

大部分熊胆产品被用于非医疗领域，甚至成特权阶层的享受

除了不知道养熊业幕后的血腥外，消费者还不知道熊胆到底有什么作用，而这就恰恰给了商家可以发挥的广阔空间，熊胆的作用越来越倾向于夸大和滥用。

现在熊胆的销路到底在哪里？第一个是礼品。熊胆制品的包装往往是高档礼盒，一看就知道不是用来给人治病的，而是当成礼品。到底有没有功效，送礼的人不知道，收礼的人也不知道，“他们看中的不是熊胆的药效，而是被虚构的‘珍贵性’。”

第二个销路是大量的走私。一到旅游季节，大批韩国人到养熊场去，以很贵的价格买大量熊 胆。第三大销路才是医院。在普通药店，熊胆一个月总销售额不过几百元，可见并不是普通消费者的广泛选择。但是为什么在医院里有？是因为医药代表把它们推销进去的，消费者是“被消费”的。

第四是日用品、保健品。除了熊胆酒、熊胆茶，甚至熊胆面膜、熊胆牙膏、润喉糖等产品都出现了。总之，商家借着熊胆的概念充分发挥想象力，创造出了五花八门的新产品，而这正是熊胆企业获取高额利润的有效途径。“这是国家没有批文的，属于违法违规的。”亚洲动物基金发现疑似未经国家批准的含熊胆制品多达92 种，也分布在全国多个省份。

网上抵制活熊取胆的呼声越来越多

违归真堂主营的熊胆业务不符合国家产业政策

违反《办法》第十二条规定“发行人应当主要经营一种业务，其生产经营活动符合国家产业政策及环境保护政策”。

归真堂的主营业务是活熊取胆，即对濒危野生动物——亚洲黑熊进行活体抽胆。而近年来，国家有关部门相继颁布法规，限制活熊取胆业的发展，限制熊胆的使用范围。比如，卫生部明确规定不再批准以熊胆粉为原料的保健品。而２０１０年新版《中国药典》已不再新增濒危野生动物药材资源，并去除虎骨、犀角、熊胆等，合理引导如人工麝香、人工虎骨等替代品用于药材。

熊胆行业经营环境可能发生重大变化，并对归真堂的持续盈利能力构成重大不利影响

违反《办法》第十四条规定“发行人具有持续盈利能力，不存在下列情形（二）发行人的行业地位或发行人所处行业的经营环境已经或者将发生重大变化，并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响”

归真堂所在的养熊业，其经营环境已经发生了会对其持续盈利能力造成重大不利影响的重大变化。理由如下：

1、养熊业的外部监管环境已发生变化。近年来，有关部门颁布法规，限制熊胆使用。2、熊胆制品的市场经营环境也正在发生着巨大的变化。熊胆制品的安全隐患被医学专家证实，大量消费者将出于安全考量不再购买熊胆制品。兽医发现，亚洲动物基金从养熊场救出的取胆熊，100%患有肝胆疾病，38%死于肝癌。民众动物保护意识和环境保护意识不断提高，消费者将出于动保和环保考量不再购买熊胆制品。诸如敬一丹、贾宝兰等全国政协委员，一直在积极努力推动动物保护立法活动，力争取缔活熊取胆。

归真堂在最近三年内存在违法行为

2010年记者发现，归真堂专卖店出售未获药品批号和保健品批号的熊胆茶。归真堂违反国家规定，在食品中擅自添加熊胆，擅自出售未获得保健品批号和药品批号的熊胆茶，侵害消费者健康权，损害社会公共利益，违反《办法》第26条规定。

综上所述，归真堂违反证监会《首次公开发行股票并上市管理办法》第十二条、第十四条第二款、第二十六条第一款的规定，依法不应获得上市资格。

活熊取胆，实在太残忍

中药协的“阴谋论”太无良

道德攻击，常比事实陈述更具渲染力。当一场关乎“药业发展与动物保护”的论战，镜头切换，定焦在“阴谋—炒作”的道德命题上，势必无益于纷争的化解。

一个行业协会对本行业的支持和捍卫，不是只有一种方式。当一个行业自身存在一定问题，而又长期没有得到解决，行业协会应该引导企业努力纠正，而不是不分青红皂白地盲目支持，甚至攻击质疑者居心不良。很遗憾，我们看到很多公共事件发生之后，当事方都喜欢恶意揣测，去怀疑对方的出发点。这是一种不健康、不正常的思维逻辑。

投资归真堂，或许等于选择了“定时炸弹”。

不管怎么说，归真堂的技术是不是高科技尚存争议，更为重要的是，从目前来看这是一家没有表现出具备长期创新能力的企业。再加上不断地遭遇公众的讨伐、可能经受产业政策的约束，就此而言，投资归真堂，或许等于选择了“定时炸弹”。

归真堂与高科技、创新的关系令人怀疑，可活熊取胆与道德底线有关。这样的企业上市恐怕不是创业板的荣耀。如此的企业经营模式被资本鼓励，只能助涨企业继续着眼于眼前利益。在美国创业板纳斯达克已经创出十年新高，苹果成为全球市值最大的公司之际，无论是企业还是证券市场都应该想想，什么样的才是真正的高科技了。